Trevlig syn

Idag var det extra trevlig att logga in i portföljen. 2 av mina innehav rusar idag och det är Alcadon Group samt DistIT.

Alcadon Group är just nu upp +10,61 % och DistIT ligger just nu på +21,46%


Utvalda inlägg:

Orasolv
Britterna har röstat för att lämna EU
Mycket har hänt sedan 2009
Nyårslöften och din ekonomi 2016
Tycker du att det är dyrt att tanka?
Dags att få bättre fart på snöbollen
Investeringsstrategi
Hur du får bra avkastning

Husvisning

Nu när vi är ytterligare en i familjen ( barn nummer två kom i måndags :) ) så lägger vi på ett extra kol när det kommer till husvisningar. Vi siktar på att flytta inom 6 månader. Även om vi bor i en mindre stad så har det varit ganska så bra tryck på visningarna och budgivningarna. Några intressanta objekt har även gått innan visning. 

Förra veckan var vi med långt i en budgivning, tills det bara var vi och en till kvar. Men vi hade bestämt oss för en nivå som tyvärr passerades. Så vi kollar vidare.
Vi har haft en mäklare hemma hos oss för värdering och vi väntar på en mäklare till. Så efter det kan vi nog ha en ganska bra uppfattning om vilken summa vi borde kunna få för vårt nuvarande hus.




Utvalda inlägg:

Orasolv
Britterna har röstat för att lämna EU
Mycket har hänt sedan 2009
Nyårslöften och din ekonomi 2016
Tycker du att det är dyrt att tanka?
Dags att få bättre fart på snöbollen
Investeringsstrategi
Hur du får bra avkastning

Mycket att tänka på

Just nu är det mycket att tänka på. För om cirka två veckor är det dags för tillökning i familjen. Då väntas barn nummer två att anlända. Så vi har haft fullt upp att förbereda här hemma.

Så nu väntas stora omställningar vad det gäller tid och pengar. Men barn nummer två kommer att bli lite billigare vad det gäller att köpa saker då många saker som man köpte till första barnet går att använda igen.

Men en annan post som troligen kommer bli mycket större är boende. För just nu bor vi i en liten villa. Passar perfekt till 2-3 personer men det kommer dessvärre upplevas lite för trångt när vi blir ytterligare en i familjen. Vi har snart bott i huset i 3 år och vi hade en mäklare här förra veckan som gjorde en värdering. Som tur är så har huset ökat i den takt som vi hoppades på men det kommer ändå krävas ganska mycket kapital för att köpa en större bostad. För tanken med nästa bostad är att den ska uppfylla fler av våra krav så att vi kan bo där under en längre tidsperiod än i detta hus. Så nu väntas en höst full av hemnet-besök och visningar. Men som tur är tycker både jag och min fru att det är kul att titta på bostäder.



Utvalda inlägg:

Orasolv
Britterna har röstat för att lämna EU
Mycket har hänt sedan 2009
Nyårslöften och din ekonomi 2016
Tycker du att det är dyrt att tanka?
Dags att få bättre fart på snöbollen
Investeringsstrategi
Hur du får bra avkastning

Orasolv

Som många av er läsare vet så är Orasolv ett av mina största innehav. I torsdag kom de med sin halvårsrapport och den visade som väntat fina siffror och intressanta nyheter. Orasolv har gått mycket bra och det är troligen bara början på deras kursresa. Man brukar prata om 10-taggare bland aktier, Orasolv kan mycket väl bli en.

Kollar man lite snabbt på rapporten så ser man att nettoomsättningen steg med +23 procent mot samma period förra året. Så tillväxten kan man inte klaga på. Man har även lyckats komma upp i hela 432 000 kronor i intäkter per arbetsdag inom tandvårdsdelen vilket är mycket lovande.

Orasolv har precis som de aviserat genomfört förvärv under året och de har flera intressanta framtida förvärv. Det senast genomförda förvärvet är Gårdatandläkarna i Göteborg.

Även deras satsning på gemensamma IT-system på sina klinker för att öka effektiviteten och för att minska kostnaderna rullar på fint och det kommer snart synas i bolagets resultat.

Totalt har Orasolv nio stycken klinker i landet och fler kommer det bli. Eftersom de flesta klinikerna som de förvärvar bidrar med positivt resultat direkt så ser verkligen Orasolvs framtid ljus ut. Redan nu är Orasolv en av de tre största tandvårdskedjorna i landet.

Colosseum / Smile 21 kliniker
Distriktstandvården 16 kliniker
Orasolv 9 kliniker Kockum & Kockum 6 kliniker
Aqua Dental 4 kliniker
Oral Care Hemtandvård + 3 kliniker
My Dentist Nystartat

Kollar man lite närmare på sommarens förvärv av Gårdatandläkarna så ser det väldigt bra ut:
• Sju behandlingsrum

• Fem tandläkare
• Intäkter om ca 15 MSEK
• EBITDA-marginal över 15%

Tittar man på Orasolvs framtidsplaner så siktar de på att förvärva 2-3 kliniker per år. Samt satsar på att notera aktien på "Small Cap" inom 3 år.


Utvalda inlägg:

Britterna har röstat för att lämna EU
Mycket har hänt sedan 2009
Nyårslöften och din ekonomi 2016
Tycker du att det är dyrt att tanka?
Dags att få bättre fart på snöbollen
Investeringsstrategi
Hur du får bra avkastning
Ge inte bort din avkastning

Fantastisk utveckling i år

Loggade precis in på mitt konto och kan ärligt säga att jag är lite imponerad över portföljens utveckling sedan årsskiftet.




Sedan årsskiftet har min portfölj ökat med +19,71%. Bland annat Orasolv och Svolder har bidragit stort till denna utveckling.

Orasolv är upp +35,66% sedan årsskiftet och Svolder +36,03%.



Utvalda inlägg:

Britterna har röstat för att lämna EU
Mycket har hänt sedan 2009
Nyårslöften och din ekonomi 2016
Tycker du att det är dyrt att tanka?
Dags att få bättre fart på snöbollen
Investeringsstrategi
Hur du får bra avkastning
Ge inte bort din avkastning

Högre konkurrens borde kunna pressa räntenettot

Att bankerna gör vinster på de bolån som de förmedlar är inte konstigt. Alla företag strävar efter vinst. Problemet är att konkurrensen är för dålig och att det i längden är konsumenterna som får betala för detta. För tillfället är räntenettot historiskt högt och det är svårt att hitta en acceptabel ursäkt till det.

 

(Bild från SvD.se)

Den största aktören på bolån i Sverige är Swedbank Hypotek. De har ca 25% av marknaden men det spelar egentligen ingen roll – utvecklingen är lika hos alla banker. Räntenettot går stadigt uppåt, något som Svd har publicerat en bra artikel om.

Räntenettot går uppåt hos bankerna och bolånen blir allt mer en ännu större och stabilare inkomst för bankerna. Bara mellan 2014 och 2015 ökade räntenettot hos Swedbank Hypotek med 30% och från 2010 är ökningen 180%.

Det är alltså tydligt att bankerna tjänar allt mer på bolånen. Samtidigt skulle detta räntenetto kunna peka på svagheter på marknaden. Det handlar om svag konkurrens och att bankerna till viss mån fokuserat allt för mycket på inkomster från denna del när andra delar inom bankverksamheten inte är lika lönsam.

Samtidigt ökar svenskarnas skuldbörda. Bara i januari ökade lånen med 8% vilket gör att det var en rekordnotering på 2708 miljarder. Med ett historiskt stort lånande och historiskt höga räntenettot finns det historiskt stora möjligheter för bankerna att tjäna stort – vilket de även gör. 

Enligt bankerna finns det alltid en rad orsaker till att de måste ha så högt räntenetto. Gregori Karamouzis (Swedbank) säger i en intervju till SvD att det är ”stigande bolånevolymer och högre marginal i takt med att kapitalkraven har ökat”. I detta fall lägger de skulden på kapitalkravet.

Orsakerna är många – eller bortförklaringarna. Det beror på hur man ser det.

I Danmark var boräntan nere på 0,15% förra året. Långt under bästa snitträntan i Sverige. Vad skulle hända om de danska bankerna även kunde ge lån i Sverige? Om konkurrens ökade. Skulle Swedbank fortfarande ha kvar sin räntenivå och säga att de inte kunde sänka på grund av ”kapitalkraven”. Har svårt att se det.

Just konkurrensen på bolånemarknaden har diskuterats på regeringsnivå och är något som var med i den senaste Bolåneutredningen. Målet är helt enkelt att det i framtiden ska vara lättare för svenska konsumenter att teckna lån hos utländska aktörer.

Ser man på konkurrensen så är den betydligt bättre utbyggd bland privatlånen. En låneform som kan ställas mot bolånen för att få perspektiv. Orsaken att konkurrensen fungerar bättre är både att det finns extremt många fler aktörer och att det lättare går att jämföra dessa alternativ.

Bland de banker som Consector.se jämför är den lägsta räntan på privatlån 2,95%. Detta kan ställas mot bästa snitträntan på ett bolån som enligt Privata Affärer för tillfället ligger kring 1,4%. Det är till och med så att de som får bäst ränta på privatlån kan få i nivå med vad vissa får i bolån.

Det är tydlig skillnad i räntesatserna vilket självklart beror på risken som bankerna tar. Skulle de med 100% säkerhet veta att alla privatlån kommer att bli återbetalda skulle ju räntan vara betydligt lägre.

Men då ska man även ställa kreditförlusterna mot varandra. I slutet av 2015 hade de fyra storbankerna gemensamt 2900 miljarder utlånat i bolån. Kreditförlusterna var 50 miljoner vilket är 2 hundradels promille.

För en risk på 2/100 promille har de alltså ett historiskt hög räntenetto. Hur stor förlust det är på privatlånen är svårt att säga men det handlar troligtvis om mer än några procent. Med andra ord över 100 gånger mer än på bolånen. Skillnaden i förtjänst på de två olika lånen är däremot inte lika uppenbar. 

Skulle Bolåneutredningen lyckas hitta en väg som öppnar upp konkurrensen på den svenska marknaden skulle nog resultatet bli väldigt positivt för de svenska låntagarna. Och räntenettot kunde få återgå till mer normala nivåer.